素人M&Aアドバイザー奮闘記
ASEAN M&A　インドネシア編

『実録！ASEAN  M&A インドネシア編）』で少しご紹介しましたが、インドネシアでのM&Aにはさまざまな注意点があります。これらの注意点は、インドネシアに限らず諸外国でも同様でしょう。海外M&Aだけでなく、日本国内のM&Aにおける注意点とも共通点は多いと思います。今回は、M&Aの素人の私がインドネシアのM&Aに関わることになった経緯をご紹介します。

はじめてのインドネシアM&A　きっかけは買い手企業から相談

はじめてM&A案件に関わることになったのは、インドネシアの銀行M&Aがきっかけでした。出資先のインドネシア企業から「金融事業を発展させたい。インドネシア国内で買える銀行はないか？　」という相談をされたのがはじまりですが、雑談のような会話からそうなったと記憶しています。

M&Aの経験はありませんでしたし、ましてや海外、それも銀行のM&Aなんて正直わけがわかりませんでした。とりあえず、インドネシアのツテと調査会社数社に打診を始め、３行ほど売り情報を得ることができました。しかし、ブローカーが多い世界です。オーナーと直接接点を持てた売り手企業候補は、３行中０でした。

日本国内のM&Aの場合、NDAを結べば会社名も判明することがほとんどですが、インドネシアでは着手金（交渉をスタートさせる意思表示として）を支払わないと会社名すらわかりません。そして多くの場合、着手金を支払うとブローカーと音信不通になるわけです。「そんなの詐欺じゃないか！　」と思うでしょう。はい。詐欺です。しかし、それが日常的に起こるのが海外です。普通は「裁判をして、着手金を取り戻すべきだ！　」となりますよね。それをしたいところなのですが、ほとんどの場合、外国人は勝てません。裁判をしても、儲かるのは弁護士と賄賂を受け取る裁判官だけです。

ブローカーのミスで売り手銀行名が発覚

売り手の銀行名も不明。

着手金を支払わない限り、交渉が進まない。

ブローカーに騙されているかもしれない。

裁判をしても勝てない。

そんな状況のなか、はじめてのM&A案件はスタートしました。ブローカーを介して、「譲渡金額」「支払いスケジュール」「各資料の提出のタイミング」「株式譲渡のタイミング」「リストラ計画」などを話し合いました。かなり具体的な話になってきたので、ブローカーが「本当に買う気があるようだ」と認識したのか、売り手企業からも「この人材は残してあげてほしい」など、具体的な話が出てくるようになります。

そこで「そろそろ銀行名を教えてほしい」とブローカーに相談してみたのですが、「それはできない」の一点張りで、なかなか折れてくれません。「まぁ仕方ないか」と思い、途中からそれはあきらめたのですが、ブローカーから転送されてきたメールに、オーナーと思われる名前と電話番号が残っていました。電話番号を検索してみると、現地では有名な企業名が。ホームページを調べてみると、銀行も経営していました。そんなラッキーにより、銀行名が判明。それをブローカーに指摘すると、すぐにオーナーと商談することができました。これによって、着手金詐欺ではないことがわかりました。

なんてこった！　こんな結末もあるのかインドネシアM&A

オーナーとの商談後は、担当者宛のメールに、オーナーとブローカー、買い手企業の担当者をCCに入れて話を進めました。ブローカーによる妙な調整（自分に都合の良い調整）がありませんので、話はサクサク進み、「いよいよ契約」という話になりました。しかし、予想外のことが起こります。銀行の売却理由は、「資金難と本業への集中」と聞いていたのですが、その銀行がパプアニューギニアの銀行に押収されてしまったのです。どうやら、売り手企業はパプアニューギニアの銀行から数千億円の融資を受けており、その返済が滞っていたようです。

思いもしない理由で、はじめてのM&A案件は終了してしまいました。しかし、この経験により多くの教訓を得ることができたと思います。そして銀行M&Aに関わったことで、なぜかM&Aの情報が集まるようにもなりました。